OpenAI מורידה תחזית הכנסות ב-20 מיליארד דולר; הנפקה נדחתה ל-2027

המספרים החדשים

לפי דיווח של ה-Financial Times, OpenAI עדכנה משקיעים שההכנסות השנתיות שלה (annualized revenue) מתקרבות ל-50 מיליארד דולר (כ-185 מיליארד שקל), פער של כ-20 מיליארד דולר מהנתון שפורסם רק לפני שבוע, שהעמיד את הקצב על 70 מיליארד דולר. הנתון הגבוה יותר, כך מתברר, לא הגיע ישירות מהחברה אלא מניסיון של משקיעים לייצר השוואה ישירה מול הקצב המדווח של Anthropic.

איך נוצר הפער

ההבדל נובע ממתודולוגיה: Anthropic סופרת בהכנסות גם מכירות שמבצעים שותפי הענן שלה, ואילו OpenAI לא עושה זאת. כשמשקיעים ניסו "ליישר קו" כדי להשוות בין השתיים, התקבל מספר מנופח שהחברה עצמה לא עמדה מאחוריו. OpenAI לא הגיבה לפניית TechCrunch בנושא.

גיוס ענק מול שריפת מזומנים

הבעיה אינה רק חשבונאית. במרץ השנה גייסה החברה 122 מיליארד דולר (כ-450 מיליארד שקל) בסבב אחד, סכום שדורש הצדקה עסקית ברורה. דוחות שדלפו מ-2025 הראו הכנסות של כ-13 מיליארד דולר בלבד, מול הוצאות גבוהות משמעותית. הפער בין הקצב הנוכחי לבין מה שנדרש כדי להחזיר את ההשקעה עדיין גדול.

הנפקה רק ב-2027

ההנפקה שתוכננה השנה נדחתה רשמית לתחילת 2027. המשמעות: OpenAI תצטרך להראות מסלול ברור לרווחיות, או לפחות לצמצום ההפסד, לפני שהיא יוצאת לשוק הציבורי, בזמן שהמתחרות ממשיכות לסגור פערים במודלים ובתמחור.